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A estas alturas se ha convertido en el nuevo mandamiento de Hollywood: Netflix ha ganado la guerra del streaming. La plataforma tiene una base de usuarios gigantesca y disfruta de una gran ventaja sobre sus competidores (la mayoría de los cuales todavía están luchando por encontrar un modelo de negocio rentable), y el precio de sus acciones alcanzó recientemente un máximo histórico.
Élun regreso gigantesco de Netflix, cuyas acciones valían 725 dólares (667 euros) por unidad a principios de este mesdespués de caer por debajo de 180 en el verano de 2022 (debido a una pérdida inusual de suscriptores) ha provocado que algunos inversores se pregunten si la empresa merece estar donde está (en términos de mercado). Después de todo, Netflix todavía está detrás de YouTube en términos de tiempo de visualización y su participación en el total de espectadores no ha cambiado mucho en el último año, según Nielsen. Además, Amazon aplastó las ambiciones publicitarias de Netflix al ingresar al mercado a principios de este año.
En su carta a los accionistas cuando presentó sus resultados financieros del segundo trimestre de este año, Netflix les dejó claro que a medida que disminuyeran los beneficios de su ofensiva contra el uso compartido de contraseñas, experimentaría un crecimiento más lento de suscriptores: «Esperamos que las adiciones netas sean inferiores a las del tercer trimestre de 2023que vio el primer impacto trimestral completo del intercambio pago”.
Mientras que algunos analistas creen que Netflix podría aumentar sus ingresos hasta un 15% en 2025, otros son más cautelosos. Barclays incluso rebajó su valor el 7 de octubre, diciendo que a Netflix le resultaría más difícil aumentar sus ingresos con el tiempo y que cada palanca de crecimiento tenía sus compensaciones.
Antes de los resultados del tercer trimestre que se publicarán el 17 de octubre, estas son las mayores dudas que tiene Wall Street sobre lo que la empresa puede hacer para sostener su crecimiento y mantener su muy alta valoración:
¿De dónde vendrán los ingresos futuros?
A pesar de toda la expansión que Netflix ha hecho en el extranjero, Estados Unidos y Canadá siguen siendo, con diferencia, los mayores motores de crecimiento.ya que ambos mercados representan el 70% del crecimiento de los ingresos entre 2019 y 2023, dijeron analistas de Barclays este mes.
¿Cuánto crecimiento queda?
Los beneficios de la ofensiva de Netflix contra el intercambio de contraseñas disminuirán con el tiempo, lo que podría obstaculizar el crecimiento de suscriptores.
La compañía también apuesta a que los mercados estadounidense y canadiense impulsarán el crecimiento de su negocio publicitario, pero Barclays argumentó que esto podría venir con concesiones, ya sea a través de menores ingresos (si más personas optan por su plan con publicidad) o mediante menor crecimiento en su número de suscriptores (si Netflix aumenta sus precios para compensar).
¿Cómo va la publicidad?
Dado que el potencial de crecimiento de suscriptores es limitado en Estados Unidos (dado que el mercado de Netflix ya está bastante saturado), la plataforma necesita aumentar sus ingresos publicitarios. Este es un punto que los analistas vienen señalando desde hace algún tiempo y la empresa ha logrado avances, afirma. un aumento del 150% en su participación publicitaria des por adelantado de televisión este año (a partir de una base reducida). También abre la venta de publicidad a través de asociaciones tecnológicas y acuerdos para retransmitir en directo eventos como la pelea Tyson-Paul, dos partidos de la NFL el día de Navidad o las peleas de la WWE, todos ellos muy atractivos para los anunciantes.
Los ejecutivos de Netflix esperan que la publicidad represente al menos el 10% de los ingresos de su empresa, pero su base de anunciantes sigue siendo relativamente pequeña (15 millones en Estados Unidos y Canadá, según cálculos de LightShed Partners). Se necesita mucho más para hacer una contribución significativa a los ingresos, aunque no está claro cuánto.
Mientras Si planea crecer con anuncios de plataforma, el inventario aumentará constantementePasarán algunos años hasta que los acuerdos tecnológicos entren en vigor. La asociación con WWE no comienza hasta 2025. Y como parte de sus esfuerzos por atraer anunciantes, Netflix está invirtiendo en la compra de más espacios publicitarios, como por ejemplo para transmisiones en vivo de juegos (y también invirtiendo en videojuegos), lo que bien podría aumente sus costos y reduzca sus márgenes.
Amazon, por su parte, ha entrado con fuerza en este mercado al introducir anuncios estándar en Prime Video este año, ejerciendo presión a la baja sobre las tarifas publicitarias de Netflix y otros proveedores de streaming.
Barclays señaló que también podría haber una desventaja si Netflix obligara a la gente a ver más publicidad: «Es difícil imaginar que esto no venga con algunas concesiones propias».
¿Se avecinan aumentos de precios?
Una forma de que Netflix aumente aún más sus ingresos cuando el crecimiento de suscriptores y anunciantes es limitado sería aumentar los precios al consumidor. Existe un amplio consenso entre los analistas de Wall Street de que la empresa todavía tiene margen para hacerlo, dado su valor relativo de mercado y los aumentos de precios que han realizado sus competidores.
Eso es lo que creen los analistas de Citibank Netflix podría aumentar los precios en EE.UU. alrededor de un 12%. Sin embargo, un aumento de los tipos de interés estadounidenses no sería suficiente para la plataforma, ya que su capacidad para aumentar los precios en el extranjero es limitada, según Citibank.
Netflix aumentó sus precios por última vez en octubre del año pasado en sus planes Premium y Básico, pero no en sus planes con publicidad o Estándar.
La empresa tiene la tasa de cancelación más bajaSegún un estudio de la consultora Antenna, el paquete financiado con publicidad es más barato que otros proveedores de streaming y, por tanto, tendría mucho margen de maniobra para sus suscriptores.
El caso es Cuando Los precios subirán, no. Sí ellos lo harán.
O, como señalaron los analistas de NewStreet, ¿es posible que Netflix haga lo contrario, al menos en algunos mercados? La organización podría reducir sus precios en mercados más pequeños para aumentar la penetración del mercado o Introducir un nivel gratuito con publicidad en algunas regiones.
¿Qué pasa con los videojuegos?
La plataforma lleva creando un catálogo de videojuegos desde 2021, pero ha compartido pocos datos sobre sus avances en el campo del arte interactivo.
Mientras tanto, continúan las preguntas dentro y fuera de la empresa sobre cuál es la estrategia de juego de Netflix y si la inversión vale la pena.
Al preguntarnos de dónde podría venir el próximo crecimiento de Netflix, No sería sorprendente que aumentaran las preguntas sobre el negocio de videojuegos de la empresa.por ejemplo, sobre cómo han dado sus frutos los esfuerzos por promocionar estos juegos en la pantalla de inicio, o cómo Netflix podría intentar monetizarlos.
¿Y ahora qué?
Por mucho que se hable de la hegemonía de Netflix, la pregunta general que se cierne sobre la organización es Cómo pasar de un modelo de negocio único y vigente desde hace mucho tiempo (la venta de suscripciones) a múltiples líneas de negocio. Más allá de la publicidad y los videojuegos, Netflix también organiza eventos y vende productos relacionados con sus series más populares, como: Los Bridgerton.
«Pero estos son negocios de Disney», comentó Dan Salmon de NewStreet en una entrevista. “Al pensar en los próximos cinco o diez años, la pregunta es: ¿construirán todos los negocios derivados que Disney necesita para aprovechar su propiedad intelectual?”
Vale la pena señalar que Netflix contrató recientemente a Lowell Singer, ex gerente de relaciones con inversionistas nada menos que de Disney.
la llegada de Una verdad incómoda para Netflix.
Aunque la plataforma está en aumento según la última encuesta para adolescentes de Piper Sandler, los niños pasan más tiempo viendo videos cortos en pantallas móviles que los programas de televisión y películas que son el pan de cada día de Netflix.
La empresa debe evolucionar para satisfacer a esta generación a medida que crecen y, si lo logran, convertirse ellos mismos en suscriptores.
Pero se trata de cuestiones que no podrán resolverse en el próximo trimestre fiscal.
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Etiquetas: Tendencias, Wall Street, Películas, Netflix, Streaming, Series
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